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宇通客车2014年12月销售各型客车10,459辆，同比增长26.3%；1-12月累计销售客车61,398辆，同比增长9.5%。
平安观点：
1、受益新能源和出口，12月销量突破一万台。
2014年12月，公司共销售各类客车10,459辆，同比增长26.3%。其中，大、中、轻型客车销量分别为5,775辆、3,581辆和1,103辆，分别同比增长30.4%、8.6%和99.5%。
我们认为新能源和出口是本月销量增长的主要动力。
12月份新能源客车市场迎来产销高峰，公司作为行业龙头表现突出，预计本月产量2500台左右，主要为纯电动轻客E7以及大型插电式混合动力公交车。
出口方面，公司于2014年7月斩获委内瑞拉1500台大单，预计本月集中交付650辆，为大客销量增长贡献部分增量。
回顾2014年，全年共销售客车61,398辆，估计新能源客车7,500辆左右，这标志着宇通客车成为国内乃至世界首个年产销突破6万、新能源累计销售突破万辆的客车企业，充分展现公司强大的综合竞争力。
2、中轻型插电混客车获补贴，未来5年新能源业务增长无忧。
2014年12月30日，四部委联合下发《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知（征求意见稿）》，最大的亮点在于增加对中轻型插电混客车的财政补贴。
2013-2015年的政策仅对10米及以上插电混客车补贴，但由于其推广成本更低、使用便利性更好，市场接受程度远好于纯电动客车（2014年前11月插电混和纯电动客车产量分别为9528辆和6410辆）。随着政策的逐步落地，我们认为插电混客车的市场规模将成倍增长。
公司一直是插电混客车领域的领军企业，市场份额稳定在40%左右，将是插电混客车市场爆发的最大受益者，未来5年新能源业务增长有足够保障。
